На сайті премії говориться, що премія передбачає просвітницькі та освітні аспекти. Вона спрямована на створення нового культурного контексту в житті міста. Премія повинна стати «інноваційним творчим майданчиком і претендувати на формування естетичних і художніх смаків сучасного суспільства»
Премію будуть присуджувати щорічно. Її співзасновниками виступають Одеський літературний музей, літературний журнал «Веселка», літературний альманах «Дерибасівська-Рішельєвська», Одеська національна наукова бібліотека і дочка письменника Лідія Бабель. Перше нагородження відбудеться 13 липня.
22 січня віце-президент Всесвітнього клубу одеситів і редактор журналу «Фонтан» Валерій Хаїт розповідав, що премію можна буде отримати за краще оповідання чи новелу.